SpinFund vs beatBread: ¿adelanto o venta de catálogo?

El resumen, sin rodeos

beatBread (beatbread.com) opera en el espacio de la financiación contra royalties. El modelo, simplificado, es este: te ofrecen un adelanto de $X dólares hoy basado en una proyección de tus royalties futuros; tú firmas que un porcentaje de esos royalties se destinará a repagar el adelanto más un retorno acordado; cuando se liquida el deal, los royalties vuelven a ti al 100%. Conservas tu catálogo. Es producto excelente cuando el caso de uso encaja.

SpinFund es compra de catálogo. Te pagamos hoy un importe definitivo a cambio de la cesión (total o parcial) de los derechos del catálogo. No hay repago, no hay porcentaje que vuelve, no hay recoupment. El catálogo, durante el plazo del deal (perpetuo en buyout, 7–10 años en term licensing), genera royalties que cobramos nosotros. Tú quedas libre de obligación.

Son dos productos financieros diferentes. La elección no es "cuál es mejor", sino "cuál es el correcto para tu situación, tu objetivo y tu tesis sobre el catálogo".

Tabla comparativa rápida

1. La diferencia conceptual: equity vs deuda blanda

Cuando vendes tu catálogo a SpinFund, lo que ocurre es una transmisión patrimonial: el activo (los derechos sobre tu catálogo) pasa de tu balance al nuestro a cambio de un precio. Es equivalente, conceptualmente, a vender un piso o una empresa. Una vez firmado, el catálogo es nuestro y los riesgos y oportunidades de ese catálogo son nuestros.

Cuando recibes un adelanto de beatBread, lo que ocurre es financiación contra flujos futuros: te dan capital hoy y se cobran con un porcentaje de tus royalties futuros hasta cubrir el adelanto más un retorno acordado. Es deuda blanda — blanda porque si los royalties no llegan, no te embargan el catálogo (en la mayoría de estructuras), pero el deal sigue abierto hasta que se liquida. Conceptualmente parecido a recibir un anticipo de royalties de un sello, pero sin sello.

Esa diferencia conceptual tiene tres implicaciones prácticas: quién asume el riesgo, cuándo termina el deal y cómo tributa.

2. Quién asume el riesgo

En venta SpinFund, el riesgo es nuestro. Si tu catálogo de reggaeton cae 40% en streams el año que viene, perdemos nosotros. Si tu hit viejo resucita y triplica el play count, ganamos nosotros. Esa transferencia de riesgo es exactamente lo que estás pagando (o cobrando, según cómo lo veas) cuando vendes.

En adelanto beatBread, el riesgo principal sigue siendo tuyo en términos económicos: si los royalties caen, el recoupment se alarga, el deal sigue abierto más tiempo, y mientras dura ese plazo un porcentaje de cada cheque mensual no llega a tu cuenta. Si los royalties suben, el deal se cierra antes y vuelves al 100% rápido. Mantienes el upside, pero también el downside.

Para artistas que tienen tesis fuerte de upside (creen que su catálogo va a crecer porque están preparando lanzamiento grande, tienen sync confirmado, ven activación que el comprador no ve), conservar el upside vía adelanto puede ser óptimo. Para artistas que prefieren certeza, salida limpia y cero riesgo de "deal que no se acaba de pagar", la venta es óptima.

3. Cuándo termina el deal

SpinFund buyout: nunca termina, los derechos son nuestros a perpetuidad. SpinFund term licensing: termina a los 7–10 años con reversión limpia al artista. En ambos casos, fecha clara, sin sorpresas.

beatBread: el adelanto termina cuando se ha recoupado completamente (adelanto + retorno). Si tus royalties han crecido, eso puede pasar en 18 meses. Si han caído, puede tardar 4–6 años. Y mientras dura, tu cuenta de royalties recibe menos cada mes. Para algunos artistas eso es invisible (siguen recibiendo lo que necesitan); para otros se siente como una hipoteca que se arrastra años.

4. Fiscalidad: la parte que casi nadie mira

El tratamiento fiscal es una de las diferencias más infravaloradas entre los dos productos, y conviene mirarlo con asesor local antes de firmar nada.

En la mayoría de jurisdicciones europeas y latinoamericanas, vender un catálogo se trata como enajenación de un activo patrimonial: la diferencia entre lo que cobras y lo que el catálogo tenía como valor fiscal pasado tributa como ganancia patrimonial, con tipos generalmente más bajos que los del rendimiento ordinario del trabajo o del capital mobiliario. En España, por ejemplo, la ganancia patrimonial tiene una escala que en muchos casos resulta más favorable que tributar los royalties como ingreso recurrente año tras año.

Un adelanto contra royalties suele tratarse como ingreso adelantado de royalties (es decir, royalties que tributas el año que los cobras) o como financiación, dependiendo de cómo esté estructurado el contrato y de la jurisdicción. En general, el adelanto tributa más como ingreso ordinario y menos como ganancia patrimonial.

Esto puede mover el cálculo neto sensiblemente. Una venta de $300K que tributa al 23% deja $231K netos. Un adelanto de $300K que tributa al 47% como ingreso ordinario deja $159K netos. La diferencia es real, varía por país y caso, y por eso siempre recomendamos confirmar con asesor fiscal antes de elegir estructura.

5. Cuándo conviene cada modelo

Resumiendo lo anterior en un decisión-marco práctico:

beatBread (adelanto) tiene más sentido si:

• Crees fuertemente que tu catálogo va a crecer en los próximos 3–7 años (lanzamiento grande, sync confirmado, expansión a mercado nuevo).
• Quieres mantener la propiedad del catálogo a cualquier coste.
• Tu fiscalidad local trata el adelanto de forma neutra o ventajosa.
• Tu necesidad de cash es puntual y temporal (un trago concreto, una oportunidad acotada).
• Estás cómodo con un deal abierto durante años hasta liquidar el recoupment.

SpinFund (venta) tiene más sentido si:

• Quieres salida limpia y definitiva, sin colas ni cláusulas que se arrastran.
• Necesitas certeza fiscal: cobras X y eso es lo que es, sin esperar a ver cómo evolucionan los royalties.
• Tienes proyectos donde reinvertir el capital con retorno esperado superior al de mantener el catálogo (vivienda, empresa, productora, sello).
• Tu fiscalidad local trata la enajenación patrimonial de forma más favorable que el royalty ordinario.
• Tu música es urbana latina, electrónica, pop hispano o indie en idioma no anglo (mesa específica SpinFund).
• Quieres opciones de estructura (buyout total, 50%, EP suelto, term con reversión).

¿Cuándo SpinFund sí, cuándo beatBread?

Vete con SpinFund si…

• Quieres salida definitiva sin obligación de repago.
• Buscas tratamiento fiscal de ganancia patrimonial (confirma con tu asesor).
• Vas a reinvertir el capital en otro proyecto.
• Tu catálogo es urbana latina, electrónica, pop hispano o indie en idioma no anglo.
• Quieres flexibilidad de estructura (50%, EP, term con reversión).
• Prefieres certeza sobre upside especulativo.

Habla con beatBread si…

• Tu prioridad absoluta es mantener la propiedad del catálogo.
• Tienes tesis fuerte de crecimiento futuro y quieres capturar ese upside.
• Tu necesidad de cash es puntual y temporal.
• Estás cómodo con un deal que dura años hasta liquidar el recoupment.
• Tu fiscalidad local trata el adelanto con tratamiento ventajoso.

Cómo funciona enviarnos tu catálogo

1. Submites el intake en spinfund.es/#contacto con datos básicos: catálogo, splits actuales, distribuidor y reportes recientes (PDF, CSV o XLSX, hasta 10MB).
2. Día 1–2: validamos que los datos son procesables y abrimos due diligence financiero interno. Si quieres, charlamos por video sobre tus objetivos para afinar la estructura.
3. Día 7–9: recibes oferta firme por email con rango, estructura propuesta y condiciones. Incluye comparativa neta vs adelanto cuando aplica.
4. Día 10–14: si aceptas, contrato y due diligence legal corren en paralelo. Si quieres ajustar estructura (50% en vez de total, term en vez de buyout), lo negociamos aquí.
5. Día 20–25: wire en tu cuenta. Cero recoupment, cero seguimiento, cero deal abierto.